Què és una política de dividends?
Una política de dividends és una política que utilitza una empresa per estructurar el seu repartiment de dividends. En poques paraules, una política de dividends descriu com una empresa distribuirà els seus dividends als seus accionistes. Aquestes estructures detallen detalls sobre els cobraments, com ara la freqüència, el quan i la quantitat que es distribueix. Hi ha tres tipus diferents de polítiques de dividends, estables, constants i residuals, cadascuna amb els seus propis beneficis. Les polítiques de dividends no són obligatòries, ja que algunes empreses opten per no recompensar els accionistes amb dividends.
Menjar per emportar
- Una política de dividends dicta l'estructura del repartiment de dividends d'una empresa.
- Els dividends solen formar part de l'estratègia d'una empresa.
- Estable, constant i residual són els tres tipus de política de dividends.
- Tot i que els inversors saben que les empreses no estan obligades a pagar dividends, molts ho consideren un element clau de la salut financera d'aquesta empresa en concret.
Com funciona una política de dividends
Algunes empreses opten per recompensar els seus accionistes comuns pagant-los un dividend. Un dividend es paga de manera periòdica i sol representar una part dels beneficis que obtenen aquestes empreses. Això proporciona als accionistes un flux regular d'ingressos, motiu pel qual les accions que paguen dividends són les preferides per a alguns inversors.
Tenir una política de dividends en vigor és important per a les empreses que paguen dividends. Aquesta és una estructura que destaca diversos punts clau, entre ells:
- Amb quina freqüència es paguen els dividends (mensualment, trimestralment o anualment)
- Quan es paguen
- Quant pagar als accionistes
Aquestes decisions les pren l'equip directiu de l'empresa. També ha de decidir quins altres factors, si n'hi ha, s'han de posar en marxa que influeixin en el pagament de dividends. Un factor addicional a tenir en compte inclou oferir als accionistes l'opció de rebre els seus dividends en efectiu o permetre'ls reinvertir mitjançant la compra d'accions addicionals mitjançant un programa de reinversió de dividends (DRIP).
Hi ha tres tipus de polítiques de dividends: una política de dividends estable, una política de dividends constants i una política de dividends residuals. Aquests es destaquen amb més detall a continuació. Les empreses que decideixen no pagar dividends als seus accionistes no tenen cap política de dividends, ja que pagar un dividend no és obligatori. El seu objectiu pot ser fer créixer els seus negocis reinvertint els seus beneficis.
Important: alguns investigadors suggereixen que la política de dividends és teòricament irrellevant perquè els inversors poden vendre una part de les seves accions o cartera si necessiten fons. Aquesta és la teoria de la irrellevància del dividend, que infereix que els pagaments de dividends afecten mínimament el preu d'una acció.
Tipus de polítiques de dividends
Política de dividends estables
Una política de dividends estable és la més fàcil i utilitzada. L'objectiu d'aquesta política és proporcionar als accionistes un repartiment de dividends constant i predictible cada any, que és el que busquen la majoria dels inversors. Els inversors reben un dividend independentment de si els beneficis pugen o baixen.
L'objectiu és alinear la política de dividends amb el creixement a llarg termini de la companyia i no amb la volatilitat trimestral dels beneficis. Aquest enfocament proporciona a l'accionista més certesa sobre l'import i el moment del dividend.
Política de dividends constants
El principal inconvenient de la política de dividends estable és que és possible que els inversors no vegin un augment de dividends en anys de bonança. Sota la política de dividends constants, una empresa paga un percentatge dels seus beneficis en concepte de dividends cada any. D'aquesta manera, els inversors experimenten tota la volatilitat dels beneficis de les empreses.
Si els beneficis augmenten, els inversors obtenen un dividend més gran i, si els beneficis baixen, és possible que els inversors no rebin cap dividend. El principal inconvenient del mètode és la volatilitat dels beneficis i dels dividends. És difícil planificar financerament quan els ingressos per dividends són molt volàtils.
Política de dividends residuals
La política residual de dividends també és molt volàtil, però alguns inversors la veuen com l'única política de dividends acceptable. Amb una política de dividends residual, l'empresa reparteix els dividends que queden després que l'empresa hagi satisfet les despeses de capital (CAPEX) i circulant.
Aquest enfocament és volàtil, però té més sentit en termes d'operacions comercials. Els inversors no volen invertir en una empresa que justifiqui el seu augment de deute amb la necessitat de pagar dividends.
Tot i suggerir que la política de dividends pot ser irrellevant, es tracta d'ingressos per als accionistes. Els líders de les empreses solen ser els accionistes més grans i tenen més a guanyar amb una generosa política de dividends.
Exemple de política de dividends
Kinder Morgan (KMI) va commocionar el món de la inversió quan el 2015 va retallar el seu repartiment de dividends en un 75%, un moviment que va veure com el seu preu de les accions es tancava. Però molts inversors van trobar l'empresa en base sòlida i prenent decisions financeres sòlides per al seu futur.
En aquest cas, retallar el seu dividend va funcionar realment al seu favor. Sis mesos després de la retallada, Kinder Morgan va veure com la seva cotització pujava gairebé un 25%. Al començament del 2019, la companyia va tornar a apujar el repartiment de dividends un 25%, la qual cosa va contribuir a revitalitzar la confiança dels inversors en la companyia energètica
Què són els dividends?
Els dividends són pagats per les empreses als seus accionistes comuns. Representen una part dels beneficis empresarials que les empreses volen compartir amb els seus inversors. Els dividends es paguen a intervals regulars, ja sigui mensualment, trimestralment o anualment. Com a tals, proporcionen un flux regular d'ingressos per als inversors. Els dividends solen ser oferts per empreses que no tenen com a objectiu principal el creixement. Grans empreses com Coca-Cola, Apple, Microsoft i Exxon Mobil.
Quins són els principals tipus de dividends?
Les empreses que paguen dividends tenen diverses opcions pel que fa al tipus de dividend que ofereixen als accionistes. Poden pagar dividends en efectiu, que és el tipus més comú, o poden oferir dividends en accions, donar als accionistes accions addicionals (existents) de l'empresa. Altres tipus de dividends menys comuns són el dividend de la propietat, el dividend de la propietat i el dividend especial.
Totes les empreses paguen dividends als seus accionistes?
No, no totes les empreses paguen dividends als seus accionistes. I no són obligatoris. El consell d'administració d'una empresa decideix què fer amb els seus beneficis. Alguns opten per reinvertir els diners que guanyen a l'empresa per impulsar el creixement. Aquestes empreses no tenen política de dividends. Altres opten per prendre una part dels beneficis i pagar dividends als seus inversors de manera regular.